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5月M2同比增长9.6% 去杠杆已见成效

字号+ 作者: 中国证券报 来源: 中国证券报 2017-07-09 21:58 我要评论( )

“今年上半年,金融去杠杆主要针对同业、表外、理财以及影子银行等领域。”


“今年上半年,金融去杠杆主要针对同业、表外、理财以及影子银行等领域。”中国银行(3.660, -0.01, -0.27%)国际金融研究所研究员高玉伟表示,具体到银行业,主要是围绕银监会连发的多个监管文件,聚焦服务实体经济、整治市场乱象、加强风险防控、弥补监管短板、开展“三违反”、“三套利”、“四不当”专项治理,避免资金“脱实入虚”,降低金融风险。

银监会日前发布的《银行业金融机构“监管套利、空转套利、关联套利”专项治理工作要点》中明确指出治理重点。同时,为推动金融体系去杠杆,中国人民银行也采取了三方面政策:一是将表外理财纳入MPA考核框架中。监管新规将使商业银行计提更多的资本,贷款规模扩张面临更多约束。二是公开市场操作净回笼。三是提升中期借贷便利(MLF)等利率水平。

中国人民银行副行长易纲日前表示,“从货币政策的角度来说,我们面临稳增长和防风险的平衡,特别要处理好杠杆率方面的潜在风险。5月M2同比增长9.6%。从中能看出我们进一步稳杠杆态势。去杠杆首先是稳杠杆,要让杠杆的增速降下来。现在看来,已有初步的结果。”

具体在银行业来看,交通银行(5.900,-0.02, -0.34%)首席经济学家连平表示,多项政策出台后,同业业务和表外业务都出现了明显收缩,尤其是银行资产负债表在个别月份也有明显的收缩。比如,从中信银行(6.220, 0.00, 0.00%)一季度报告来看,集团总资产5.75万亿元,比上年末下降3.02%;总负债5.36万亿元,比上年末下降3.39%,成为今年第一家资产负债表收缩的银行。

从中国人民银行发布的5月金融数据也可以看出,金融去杠杆政策已经取得明显进展。中国社科院金融研究所银行研究室主任曾刚认为,5月份广义货币(M2)增速明显回落,与实体经济(名义GDP)增速接近,而且,金融部门持有的M2增速仅为0.2%,意味着因同业往来引发的货币创造受到了明显抑制。

中信证券(16.670, -0.06, -0.36%)固定收益首席研究员明明认为,金融体系负债增速下降,非金融部门负债总体平稳,表明市场资金正在“脱虚向实”,资金空转已有所缓解,资金链条开始缩短,金融去杠杆政策已见成效。

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