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重庆东金投资顾问有限公司:银行股为何跌跌不休

字号+ 作者:rui 来源:锐财经网 2018-06-28 20:58 我要评论( )

今年以来,银行股走势低迷,两市第一权重股、市值近2万亿的工商银行至今跌幅32%,最近4个交易日,跌幅达到了近8%,是何原因让稳重的银行股跌跌不休?

今年以来,银行股走势低迷,两市第一权重股、市值近2万亿的工商银行至今跌幅32%,最近4个交易日,跌幅达到了近8%,是何原因让稳重的银行股跌跌不休?

对于垃圾股、高估值的小盘股发生较大幅度的回调并不奇怪,但为何当指数处于2800点低估位置的时候,银行股却逆势跌跌不休。根据重庆东金大数据统计,截止昨日收盘,四大银行股的股息率重回4时代,已经相当于两年期定期存款基准利率的两倍多。

A股银行股的估值历来低于国外,在美股,一般银行股的市盈率在10-15倍,而目前最便宜的民生银行,当前估值只有4.96倍,已经接近历史最低估值4.7倍,但整个银行板块,当前市盈率6.3,比历史最低点4.6还略微有点高。那么当银行股股息率和市盈率都处于较低位置的时候,为何最近还会连续大幅调整呢?

根据重庆东金投资顾问有限公司分析,历来压制银行估值的主要因素在于市场对银行坏账的担忧,每次银行下跌,大家都认为是银行粉饰了坏账,随时可能盈利大降,一旦盈利转为下降,现在看起来的低估值就成为了高估值。

简单普及一下市盈率的算法,市盈率也称本益比,由股价除以年度每股盈余得出,因此,市盈率的高低与两个数值相关,一个是股价,一个是年度盈余。但股价下跌,而年度盈余增长或不变的时候,市盈率会降低,估值具备吸引力,但当股价下跌,年度盈余也下跌的时候,会出现越跌估值越高的情况,尤其是盈利负增长的时候,估值会瞬间提升,即使股价已经大跌,依然会高估。

由此来看,银行股估值不高的原因一直与此相关。而且银行与地产之间的联系比较紧密,前端时间关于棚改货币化政策暂停的消息造成地产股暴跌,银行股也正是这个时期跌幅较大,市场担忧当房地产库存下降后,房价上涨动力会衰减,进而影响地产公司业绩,而当下,虽然各种政策禁止资金流向房地产,但仍在一定程度上存在违规资金流入房市的现象,一旦房价失去动力,很有可能反过来增加银行的坏账,造成业绩的下降,进而影响估值。

因此来说,当下银行股跌跌不休的主要原因是实体经济低迷,造成投资者担忧银行股业绩下降,从而影响到估值处于低位。

那么,当下的银行股是否存在历史性机会呢?重庆东金投资顾问有限公司认为,投资者尽量应该买入上升趋势的股票,当前各银行股明显处于空头趋势,下降压力大,很容易抄在山顶上,因此不要陷入估值误区,认为越便宜就越应该买入。投资者可以更多关注受益于人民币贬值的概念股,因为汇率贬值后,会实实在在影响他们的业绩,造成汇兑损益,临近中报披露期,市场很有可能选择此概念炒作,尤其是纺织板块。

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