乐鑫科技获160家机构调研：目前针对主流IoT领域的三大连接技术公司均已配备，公司的竞争力进一步得到加强（附调研问答）

小枫来为解答以上问题。乐鑫科技获160家机构调研：目前针对主流IoT领域的三大连接技术公司均已配备，公司的竞争力进一步得到加强（附调研问答）,这个很多人还不知道，现在让我们一起来看看吧~.~！

　　乐鑫科技3月27日发布投资者关系活动记录表，公司于2024年3月27日接受160家机构调研，机构类型为QFII、保险公司、其他、基金公司、海外机构、证券公司、阳光私募机构。 投资者关系活动主要内容介绍：

　　问：公司在AI方面的进展？如何看待边缘端AIoT的未来发展

　　答：从产品的角度来看，ESP32-S3、ESP32-P4都是面向AI应用的产品，其中ESP32-P4的处理器较强，相比ESP32-S3可以实现更强的AI功能。针对未来的产品线，CPU的处理能力不再是技术难点，而会增强内存。内存增加之后，可以去往更多AI方向的应用。从应用角度来看，已有国外客户使用我们的芯片接入市面上公开的GPT甚至客户自己开发的大模型。

　　问：新品ESP32-H4芯片的布局？面向什么样的应用市场

　　答：ESP32-H4芯片主要面向需要低功耗蓝牙和Thread的市场，可应用于可穿戴设备和电池供电设备。该款芯片集成低功耗电源管理技术，未来也将应用于其他产品线。

　　问：公司单一客户的变化趋势？请展望国内外消费类客户的需求情况

　　答：目前乐鑫大客户的数量和集中度有所上升，拉动了我们的业绩。放眼全球，欧洲目前的复苏形势稍弱，中国和美国仍在增长，公司也正在积极开拓东南亚市场。总体来看，我们的市场需求是增长的。

　　问：展望2024年，公司的业绩预期是什么

　　答：乐鑫预计环比业绩将逐季上升，一季度与去年相比也会保持同比上涨的趋势。

　　问：目前海外市场的主要出货产品是ESP32-S3和ESP32-C3，未来ESP32-H系列会不会影响到出海的芯片结构

　　答：目前海外出货的产品除了ESP32-S3和C3以外，经典款的ESP32也是主要产品。H系列帮助公司在已有的Wi-Fi和蓝牙技术基础上补足了Thread/Zigbee的技术栈，目前针对主流IoT领域的三大连接技术公司均已配备，公司的竞争力进一步得到加强。ESP32-H系列目标用户与此前芯片的目标客户不同，因此H系列的推出不仅不会与过往产品线产生竞争，反而会帮助我们获得更多的客户和市场。

　　问：产品的定价是否保持稳定？高性能产品线是否会拉低整体毛利率

　　答：乐鑫的定价策略保持稳定。高性能产品因为高内存等配料的原因会导致其单颗毛利率偏低，但毛利额绝对值会更高。产品销售的结构性变化可能会对公司综合毛利率造成一定影响。但是这部分也可通过公司高毛利率的云软件产品补齐。公司目标是保持40%的综合毛利率。

　　问：高性能和高性价比的业务占比情况？公司这方面未来的规划是什么

　　答：乐鑫出货量2023年相比2022年上升了13%左右，和收入上升是匹配的。和2021年相比，产品品类有所不同。高性价比产品线方面，原来单Wi-FiMCUESP8266的出货量还非常高，但随着下游趋势变成Wi-Fi+蓝牙Combo的形态，ESP8266的出货量在22及23年是下降的。我们的承接产品ESP32-C3和C2在2023年开始接替原来ESP8266的位置，晚了大约1年的时间，因此2022年呈现低谷，而2023年增速明显。高性能产品线的增量销售则主要来自于新的ESP32-S3系列，其在人机界面的应用推动了业务的发展。由于IoT下游市场的分散特性，两种类型的产品线的市场都呈现增长趋势。从整体营收来看，高性能产品线占比达七成左右，随着后续P系列更多提高处理器性能的新型号产品的发布，高性能产品线仍将处于主导地位。但是从出货量来看，两类产品线旗鼓相当。

　　问：云平台的业务进展

　　答：公司的云方案ESPRainMaker在海外获取了许多新合作伙伴的认可。比如，在美国具备一定知名度的健身设备品牌PitPat，产品覆盖跑步机、划船机等，选用了我们的芯片硬件，软件平台、云平台+APP都是基于我们提供的方案框架而做；美国知名系统集成方案商CardinalPeak、KlikaTec成为公司优选集成商合作伙伴，帮助客户根据其业务需求的独特性定制端到端平台，并创建拥有完全所有权的物联网云平台。

　　问：未来的招聘和研发投入规划？研发增长速度会低于营收增长吗

　　答：乐鑫的原则是不断吸纳优秀人才。目前的形势来看，有AI工具加持之后，工程师的效率有所提升。预计未来研发费用的增长速度不会超过营收增速。

　　问：2024年新品梳理？有没有具体的趋势和需求

　　答：乐鑫的产品覆盖面比较广，整体还是在AIoT生态中。ESP32-P4具备高性能处理器，能帮助我们进入驱动摄像头和屏幕的市场，预计未来会带来较好的业绩增长。新品请等待我们的新闻公告。需要注意的是，新品一般不会在量产当年贡献太多业绩，但会对未来的业绩增长提供动力。

　　问：展望2024年，行业的需求恢复情况如何？公司是否有信心达成股权激励计划中的目标

　　答：行业需求温和复苏,业务的增长主要来自于之前新客户的增量。新客户代表着新行业的进入,会影响到乐鑫在该细分领域的渗透。去年的新客户会在今年成为老客户,有快速增长的机会。总体来看,我们有信心达成股权激励计划中目标20%的增长。ESP32-P4会在今年开始贡献业绩,但因为其系统的复杂性,研发周期会稍长,因此贡献的业绩占比不会很大。

　　问：股权激励研发产业化项目指标的累计销售额为什么都设定在一千万？

　　答：销售额达一千万说明该产品被市场接受,已经从0迈进到1,证实了产品的可商业化,后续就主要是市场推广的工作了。

　　问：国内家电厂产品推广进展？下游对Matter产品的接受度

　　答：乐鑫一直在做国内家电厂的项目，量一直在增长。Matter协议是刚起步，好消息是苹果手机和音响都支持Matter，这是生态建设上的助力。预计年底或者明年Matter会有爆发式增长。

　　问：今年上游晶圆成本是否有大变化

　　答：今年晶圆成本没有变化，比较稳定。

　　问：和高校的产学研合作

　　答：主要基于技术和应用层面的合作。目前已有不少高校和民间教育平台会将ESP产品融入教学课程，也有高校老师直接采用我们官方编写的书籍作为教材。公司还会赞助大学生物联网设计竞赛等高校活动，在学生开发者群体中享有较高的知名度。

　　问：对比传统SoC玩家。乐鑫使用RISC-V架构的优势？会对芯片的面积有影响吗

　　答：架构对应芯片面积影响不大。使用RISC-V的优势在于：拥有底层设计能力后可以在IP修改上不受限，设计能够更灵活，拥有自己的技术积累，实现产品的差异化；除硬件设计之外，公司还自研了底层操作系统、工具链编译器等，软硬件一体化均掌握在自己手中，因此在任何一个环节收到客户的问题时，我们都可以在公司内部闭环解决，最终将积累的经验转化为向客户提供有品质保障的服务。

　　问：乐鑫有多个系列产品，请问其分类原则及高性能高性价比划分依据是什么

　　答：从投资者方便理解的角度来看，芯片的连接功能是标准化的，导致价格差异的主要是芯片的处理性能。比如ESP32-C3和ESP32-S3都有Wi-Fi功能，在Wi-Fi能力上两者是无差别的。选S3的客户更看重芯片的处理能力和更多的IO。以ESP32-H系列目前两款芯片为例，都具有Thread和蓝牙连接功能，ESP32-H2是单核芯片，内存配置小，属于高性价比产品；ESP32-H4则有双核处理器和更大的内存，处理能力强于H2，属于高性能产品。这两种芯片的价格因为其处理性能不同而有差异。

　　问：公司的新产品是否给公司带来新的应用场景

　　答：乐鑫的产品是通用型产品，新产品能打开新的应用市场。比如新量产的ESP32-P4带我们进入了摄像头的应用市场，不会局限于特定的宠物监控、猫眼门铃等细分应用，开发者们可以基于通用功能做各类他们能想象到的应用。B2D2B商业模式可以让乐鑫关注开发者社群中最新的技术发展趋势，从而看到产品迭代升级进行商业化的机会;

　　调研参与机构详情如下：

参与单位名称参与单位类别参与人员姓名万家基金基金公司--上银基金基金公司--东兴基金基金公司--东方阿尔法基金基金公司--中庚基金基金公司--中康基金基金公司--中金基金基金公司--中银基金基金公司--云禧基金基金公司--兴业基金基金公司--华安基金基金公司--华宝基金基金公司--博时基金基金公司--嘉实基金基金公司--国泰基金基金公司--国海富兰克林基金基金公司--国联基金基金公司--国融基金基金公司--国金基金基金公司--天弘基金基金公司--富国基金基金公司--尚正基金基金公司--工银瑞信基金公司--广发基金基金公司--新华基金基金公司--易方达基金基金公司--民生加银基金基金公司--永赢基金基金公司--汇添富基金基金公司--浙商基金基金公司--申万菱信基金公司--睿远基金基金公司--融通基金基金公司--西部利得基金基金公司--财通基金基金公司--金信基金基金公司--鑫元基金基金公司--银河基金基金公司--长城基金基金公司--长安基金基金公司--鸿运基金基金公司--上海证券证券公司--东北证券证券公司--东方证券证券公司--东海证券证券公司--中信建投证券证券公司--中信证券证券公司--中原证券证券公司--中泰证券证券公司--中邮证券证券公司--中金公司证券公司--中银国际证券证券公司--信达证券证券公司--光大证券证券公司--兴业证券证券公司--华安证券证券公司--华泰证券证券公司--国信证券证券公司--国投证券证券公司--国盛证券证券公司--国联证券证券公司--国金证券证券公司--安信证券证券公司--山西证券证券公司--广发证券证券公司--开源证券证券公司--德邦证券证券公司--招商证券证券公司--民生证券证券公司--浙商证券证券公司--海通证券证券公司--湘财证券证券公司--申万宏源证券证券公司--申银万国证券证券公司--西南证券证券公司--西部证券证券公司--财通证券证券公司--银河证券证券公司--长城证券证券公司--长江证券证券公司--首创证券证券公司--上海博笃投资阳光私募机构--寻常投资阳光私募机构--常春藤资产阳光私募机构--建信基金阳光私募机构--敦和资管阳光私募机构--源乘投资阳光私募机构--瑞锐投资阳光私募机构--相聚资本阳光私募机构--睿亿投资阳光私募机构--睿扬投资阳光私募机构--磐耀资产阳光私募机构--裕晋投资阳光私募机构--鹏石投资阳光私募机构--中华联合保险保险公司--人保资产保险公司--华安保险保险公司--合众资产保险公司--合众资管保险公司--大家资产保险公司--新华资产保险公司--泰康资产保险公司--Point72海外机构--REALCHIP CAPITAL海外机构--Yiheng Capital海外机构--摩根大通海外机构--中欧基金QFII--中金资管QFII--日兴资管QFII--长青藤资产QFII--上海嘉世基金其他--上证投资其他--东方红资管其他--五地投资其他--信达澳亚其他--元禾重元其他--凯盛融英其他--北京才誉其他--华泰电子其他--厚坡基金其他--君榕资产其他--国华兴益资管其他--国泰君安资管其他--少薮派投资其他--庐雍资产其他--弘尚资产其他--惠升基金其他--招銀國際證券其他--旭鑫资产其他--易唯思咨询其他--易鑫安资产其他--晨壹管理其他--森锦投资其他--江升投资其他--浙商通信其他--深圳丞毅投资其他--深圳固禾其他--澄明资产其他--瀚川投资其他--牛乎资管其他--璟恒投资其他--申万宏源通信其他--睿德信投资其他--睿郡基金其他--睿郡资产其他--磐厚动量其他--福建汉石投资其他--红犇资本其他--致海蓝资产其他--誉辉资本其他--赢舟管理咨询其他--远信投资其他--邦德资产管理其他--金浦投资其他--鑫然投资其他--钦沐资产其他--长江资管其他--雪石资产其他--颀臻资产其他--鲍尔资本其他--

来源：同花顺iNews

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