耐普矿机获129家机构调研：未来公司将建设成已江西上饶为中心，以蒙古国、赞比亚、智利、塞尔维亚、秘鲁为依托，完成覆盖全球主要矿业地区的生产布局（附调研问答）

小枫来为解答以上问题。耐普矿机获129家机构调研：未来公司将建设成已江西上饶为中心，以蒙古国、赞比亚、智利、塞尔维亚、秘鲁为依托，完成覆盖全球主要矿业地区的生产布局（附调研问答）,这个很多人还不知道，现在让我们一起来看看吧~.~！

　　耐普矿机（300818）4月1日发布投资者关系活动记录表，公司于2024年3月29日接受129家机构调研，机构类型为QFII、保险公司、其他、基金公司、证券公司、阳光私募机构。 投资者关系活动主要内容介绍：

　　问：请介绍一下公司未来三到五年发展逻辑？

　　答：（1）选矿橡胶复合耐磨备件行业规模。铜产量近20年翻一倍，但铜矿开采品位却从0.79%下降到0.43%，选矿备件的需求预计10-15年将翻一倍。行业橡胶复合备件的替代和渗透加快，全球橡胶复合备件估计3到5年就能规模翻倍，而且维持长期高速增长。同时公司核心产品矿用橡胶耐磨备件属于消耗品，客户需不定期进行更换，会形成稳定的采购。（2）全球橡胶复合耐磨备件替代率大幅提升。随着大量矿山技改更换大型整机，淘汰老旧小机器设备，会加速行业复合备件的替代比例。目前选矿环节橡胶耐磨备件替代率为10%左右，随着公司不断加大研发投入和产品推广力度，替代率会有较大幅度的提升空间。（3）海外出口占比扩大：公司未来重心是发展海外市场，预计两年后公司出口收入占比提高到65%以上，海外收入占比的增加也会提升公司整体的毛利率。（4）国产替代空间大：目前国外的龙头主要是芬兰的美卓奥图泰公司，丹麦的史密斯公司，还有英国的伟尔集团等，形成较高的市场集中度，未来中企伴随着矿企出海，全球市场份额提升潜力较大。同时，地缘政治环境下促使中国矿企采购寻求国产替代。（5）新材料新技术的研发：目前公司重点研发两种技术：陶瓷渣浆泵与液相法母胶，陶瓷渣浆泵是革命性技术产品，因为碳化硅与氮化硅硬度非常高，使用该种材料可有效提升备件寿命七八倍（相比纯金属渣浆泵备件）；液相法母胶使炭黑分散均匀，有效提升橡胶使用寿命30%。

　　问：请问公司海外业务的分布？

　　答：中国是冶炼大国，矿产资源开采量整体只占全球7-8%左右，公司上市之后，未来四年将大力开拓国际市场，预计出口占比将达到65-70%（不含EPC收入），国际业务收入占比增长，将提升公司综合毛利率。公司重点开拓中亚、市场及南美等一带一路沿线矿业发达地区市场。

　　问：请问公司产能规划？

　　答：由于公司近两年订单增速快，均保持50%以上的增长。公司产能受到影响，订单有一定的积压。目前公司各地生产基地建设正稳步推进，将在2024年陆续投产释放产能。其中赞比亚生产基地将于2024年二季度投产，将会增加一个较大产能。二期扩建项目已动工建设，2024年年度投产，届时公司产能将得到较大释放。另外，公司在智利生产基地也已开工建设。塞尔维亚和秘鲁的基地也在规划中。未来，公司将建设成已江西上饶为中心，以蒙古国、赞比亚、智利、塞尔维亚、秘鲁为依托，完成覆盖全球主要矿业地区的生产布局。

　　问：公司毛利率较去年有一定提升，未来还会提升吗？

　　答：2023年，公司主营制造业务毛利率较2022年增加近2个百分点，达到38.14%；核心产品矿用橡胶耐磨备件提升超过5个百分点，达到43.69%，公司毛利率显著回升。主要有以下两点：一是海外收入占比提升，海外客户毛利率平均要比国内高11个百分点；二是公司去年降本增效效果显著，通过增加生产工艺改造、提升混炼胶自给率等方式，降低生产成本。未来，随着海外收入占比的不断提升，营销规模的扩大，公司毛利率仍有较大提升空间。

　　问：请问公司在手EPC项目进展，是否有新的项目？

　　答：公司亚美尼亚项目已于2023年确认收入，目前在手额尔登特三期项目（合同金额30,324,526美元）将在今年全部确认收入。公司已经完成的EPC项目案例通过业务员及技术员在各大知名矿山进行传播推广。因为公司在海外知名矿山有EPC案例，所以会更加得到客户认可。如有新的EPC项目，公司会及时公告。

　　问：公司的竞争对手有哪些？

　　答：公司目前在国内属于细分行业领先者，国内的竞争对手一般产品比较单一或者规模较小，公司的产品线比较丰富。同时，公司部分技术水平、产品质量等已具有世界先进水平。目前国际上行业内主要企业为英国的伟尔集团和芬兰的美卓公司，两家公司均有百年以上的历史，市场渗透率高，在国际市场占领了较大的市场份额。公司在选矿设备及备件领域深耕多年，具有较强的研发、设计、生产能力。目前世界上大多数矿企用的还是金属备件，但基于橡胶备件的优势，我们判断未来会形成部分替代。

　　问：请问公司产品销售受铜价波动影响大吗？

　　答：公司产品不受铜价影响，而是受到铜金属产量的影响。所以即使在铜价波动很大，公司产品消耗品，是不受影响的。

　　问：现在复合备件相比金属备件，它的寿命和价格是成正比的情况吗？

　　答：橡胶复合备件的价格大概是3~4万/吨，传统金属备件以高锰钢为代表，它的价格的话基本上是1.5万左右一吨。但我们的优势是：第一，寿命是金属备件的1.5倍到3倍（橡胶耐腐蚀）。第二，我们更节能，重量轻，大概能节能10%。第三，易安装、容错率高（橡胶有弹性），因为复合衬板的重量轻，更易安装，噪音分贝更低，对工人身心也更加友好。

　　问：中信重工选择我们橡胶备件是终端客户指定的吗？

　　答：大约90%是中信重工（601608）的选择，另外有10%是客户的选择。进出料两端橡胶复合衬板几乎使用的都是耐普产品。例如紫金矿业（601899）采购中信重工的产品就会指定在进出料两端必须用耐普的橡胶复合衬板。

　　问：公司的主要收入来自铜、金、锂、铁，国内出现铁矿增产后，我们的占比是否有提升？

　　答：目前公司70%的收入来自铜矿，锂矿约有15%，铁矿约占8%。国内铁矿主要集中在河北、辽宁、四川，很多铁矿由钢铁公司控制，他们可以自己生产金属备件（自产自销）。但是由于钢铁公司要新增大量的产能，资本开支大幅增长，会大量采购整机，对公司渣浆泵跟管道会有利好，带来一个3~5年的长周期的景气。目前我们铁矿的客户主要是中信重工，我们销售给中信泰富在西澳铁矿，另外太钢、攀钢也部分用我们公司的备件。

　　问：现在的寿命是不考虑筒体还没做出来的情况下的寿命吗？

　　答：目前橡胶复合衬板主要用在磨机的进料端和出料端，这两部分冲击没有那么大，复合衬板已经得到推广。如果磨机筒体衬板考虑性价比的话寿命至少是金属备件在1.5倍以上，与进出料端寿命基本同步的话，能减少它的停机次数，增加运转天数和运转率;

　　调研参与机构详情如下：

参与单位名称参与单位类别参与人员姓名万家基金基金公司王紫钰上投摩根基金基金公司陶雨涛上海犁得尔私募基金基金公司马骄叶创金合信基金基金公司李江、王鑫北京泰德圣私募基金基金公司俞慧文华夏基金基金公司方夏雨华宝基金基金公司丁靖斐、汤慧、高一丹华泰柏瑞基金基金公司李晓西博时基金基金公司乔奇兵、李帅、蔡宗延博远基金基金公司冯妙婷嘉实基金基金公司田光远国泰基金基金公司智健大成基金基金公司马越洋天治基金基金公司顾申尧富国基金基金公司崔宇富安达基金基金公司孙绍冰平安基金基金公司张聪广发基金基金公司吴晓钢招商基金基金公司王宁远摩根基金基金公司王学思景顺长城基金基金公司李南西汇丰晋信基金基金公司吴天齐海南博荣私募基金基金公司王颢海富通基金基金公司刘海啸薏宸基金基金公司朱华烽融通基金基金公司江怡龙、王迪长城基金基金公司付晓钦、杨建华鹏华基金基金公司曾稳钢、邓益萌东北证券证券公司凌展翔东吴证券证券公司伯铭、黄瑞中信建投证券公司赵宇达中信建投证券证券公司刘岚中信证券证券公司胡彬中天国富证券证券公司冼颖彤中泰证券证券公司姜楠宇中银国际证券证券公司吴锦尧中银证券证券公司曹鸿生信达证券证券公司韩冰光大证券证券公司陈佳宁兴业证券证券公司丁志刚华创证券证券公司陈宏洋华安证券证券公司方婧姝华泰证券证券公司邵玉豪华福证券证券公司彭元立国元证券证券公司楼珈利国投证券证券公司高杨洋国泰君安证券公司邓超贤国盛证券证券公司何鲁丽国联证券证券公司田伊依、赵宇国金证券证券公司李嘉伦、秦亚男天风证券证券公司李浩时广发证券证券公司朱宇航、汪家豪开源证券证券公司刘康衡德邦证券证券公司卢大炜招商资管证券公司李龙峰民生证券证券公司罗松浙商证券证券公司徐琛奇、许运凯海通证券证券公司梁琳、陈先龙甬兴证券证券公司汪成申万宏源证券公司刘建伟申万宏源证券证券公司余洋申万证券证券公司刘建伟英大证券证券公司孙超财信自营证券公司贺剑虹财通证券证券公司张豪杰银河证券证券公司贾新龙长江证券证券公司冯源、许红远上海丹羿投资阳光私募机构葛颂世诚投资阳光私募机构王亥莹凯石基金阳光私募机构林之华美国际投资阳光私募机构齐全常春藤资产阳光私募机构饶海宁彤源投资阳光私募机构潘贻立易同投资阳光私募机构朱龙洋星石投资阳光私募机构孔嘉祥横琴长乐汇资管阳光私募机构张庭坚江苏瑞华投资阳光私募机构夏加荣淡水泉(北京)投资阳光私募机构丁湛镭湖南源乘私募基金阳光私募机构刘小瑛盛宇投资阳光私募机构吴雨佳高毅资管阳光私募机构朱春禹中国人寿保险公司刘崇武农银人保保险公司郝颐川和谐健康保险保险公司赵宇民生通惠资管保险公司肖艳华生命保险资管保险公司何佳天阳光资管保险公司张雷中欧基金QFII余科苗、朱馨远、李波中金资管QFII胡迪贝莱德QFII杨雅童上海亘曦私募基金其他林娟上海喜世润投资其他杨渝上海慎知资管其他李浩田上海理成资管其他陶然上海益和源资管其他贾鸿上海胤胜资管其他王青上海运舟私募基金其他袁修恒中保投资其他郭雷雨中信资管其他李旭峰伟星资管其他杨克华全天候基金其他胡聪玲凯基自营其他郭亮亮北京睿道投资其他荣令睿博研资本其他刘劭卿复胜资产其他孙克遥大家资管其他周斌宁银理财其他韦婉广宇集团其他李斌广州腾旻投资其他查鸿铭广州诚协投资其他黄子豪成都光华上智其他尹华军方正资管其他周小锋明世伙伴私募基金其他彭杨歌斐资管其他于青青、田依灵沣京资管其他李正强浙商证券资管其他许运凯海南谦信私募基金其他陈静怡深圳市凯丰投资其他黄杨深圳市超淦贸易其他周馥嫒深圳远致瑞信其他张艺海湖南万泰华瑞投资其他司岩物产中大投资其他钱文琪玖鹏资管其他边梦葳睿思资本其他张蕴荷磐厚动量(上海)资管其他孟庆锋福建天朗资管其他肖志学苏凯玖歌投资其他--西藏合众易晟投资其他徐兴科、王华伟高盛工银理财其他王圣杰

来源：同花顺iNews

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