士兰微“炒股”亏钱之外

导读 小枫来为解答以上问题。士兰微“炒股”亏钱之外,这个很多人还不知道,现在让我们一起来看看吧~.~!  4月9日,士兰微(600460)刚刚出炉的...

小枫来为解答以上问题。士兰微“炒股”亏钱之外,这个很多人还不知道,现在让我们一起来看看吧~.~!

  4月9日,士兰微(600460)刚刚出炉的2023年年报引发市场持续关注,数据显示,2023年,士兰微的营业总收入为93.4亿元,上年同期为82.82亿元,同比增长12.77%,归母净利润亏损3579万元,相比2022年的10.52亿元减少了103.40%;扣非净利润为5890万元,比2022年的1.84亿元减少90.67%。

  董秘否认“炒股”

  士兰微归母净利润的亏损,主要由于该公司持有的其他非流动金融资产中昱能科技、安路科技股票价格下跌,导致其公允价值变动亏损约4.52亿元,有网友戏称其“炒股”炒出20年来首亏。

  不过士兰微方面并不认可这种说法,该公司董秘在4月9日晚间回复投资者时表示:如果公司在二级市场买卖有价证券,一般要作为交易性金融资产列报,而不是作为其他非流动金融资产列报。公司账面持有的其他非金融资产,系公司长期股权投资取得的权益性资产,因该资产对应的被投企业上市,公司根据有关规定,在报告期末采用二级市场股价厘定其公允价值。

  士兰微董秘称,公司期末持有的安路科技、昱能科技股票就是属于这种情形。公司对安路科技、昱能科技的原始投资成本总计2000万元。

  简单来说,士兰微并非在二级市场上炒股,而是之前投资的企业上市,盈利或亏损需要由市场上的股价而定。

  从业务角度看,士兰微继续保持了增长势头,2023年,其集成电路的营业收入为31.29亿元,较上年增长14.88%;公司分立器件产品的营业收入为48.32亿元,较上年增长8.18%,或许也正因部分投资者看到了这一利好,4月9日,士兰微股价报收于19.65元/股,较前一交易日上涨4.08%。

  作为芯片行业里的老将,士兰微1997年成立于杭州,目前主要生产功率器件,所谓功率器件即用于电能转换、电路控制的器件,最常见的应用包括电机、变压器、照明设备等,士兰微把产品细分为集成电路、分立器件两项,正因为功率器件的基础性作用,士兰微下游客户非常广泛,不只有空调、冰箱、洗衣机等白色家电,还能应用在电梯门机、水泵上面。

  而士兰微的分立器件则更多地被应用于新能源车之上,也更被投资者看中,据士兰微表述,公司已经对比亚迪(002594)、吉利、零跑、广汽、长安等多家车企批量供货。

  IDM模式利弊

  如今A股范围内,无论是按功率器件还是分立器件划分,士兰微排名均较为靠前,虽然各家2023年报尚未全部披露,不过从总体营收规模看,只有华润微以百亿左右的营收规模排在士兰微之前,其他如立昂微(605358)、燕东微等营收规模约数10亿元,与前述两家差距较大。

  士兰微的规模与其采取的IDM模式息息相关,所谓IDM模式,就是设计与制造一体,士兰微也是从芯片设计业务起家,但不满足于此,在经营发展的过程中逐步搭建了芯片制造平台,依托这一平台,士兰微的制造能力已经延伸至MEMS传感器、光电器件封装等多个领域。

  产业观察家洪仕斌对记者称,如今在半导体领域,规模较大的厂商一般都采取IDM模式,而更多企业只做芯片设计,即所谓的Fabless模式,在Fabless模式下,企业可以专注于芯片设计,资产较轻、灵活机动,但弊端是在产业链中话语权不强,其生产、出货乃至承接订单,都受到上下游环境的影响,由于其原材料供给与下游的测试封装多依赖外部公司,所以在产品定价上的空间也较为有限。

  相反在IDM模式下,企业可以将自身的设计与工艺制造能力相结合,可以提升研发速度、加强成本控制,产品可以成套地进入下游客户的产品体系。不过缺点就是资产较重,生产线的折旧与摊销形成了较高成本。

  这一情况在财报中也有所反映,截至2023年末,士兰微的非流动资产合计104.22亿元,同比上涨19.87%,固定资产占了绝大比重,合计达到64.31亿元,同比上涨51.13%,目前其资产负债表中尚有1.02亿元长期待摊费用,公司营业成本逐年上涨,截至2023年末达到约72.65亿元,同比上涨24.33%。

  由于从产线建设、产能爬坡到批量出货有一个漫长的过程,类似士兰微这样的企业,其不同年份的利润差异较大,仅从扣非净利润来看,2021年、2022年两年,其扣非净利润分别达到约8.95亿元、6.3亿元,而2023年只有约5890万元,对比净资产收益率则更能说明问题,2021年、2022年两年,该项目分别达到32.83%、15.3%,而2023年只有—0.47%。

  虽然利润不稳,但士兰微从2019年至2023年的5个会计年度中,营收节节攀升,业内观点指出,分析这类企业的表现时,相比利润更应该关注营收,因为营收往往代表了企业规模和影响力,更折射出下游应用的广泛程度。

来源:北京商报

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