五洲特纸获135家机构调研：公司30万吨化机浆目前已经投产，尚处于爬坡阶段（附调研问答）

小枫来为解答以上问题。五洲特纸获135家机构调研：公司30万吨化机浆目前已经投产，尚处于爬坡阶段（附调研问答）,这个很多人还不知道，现在让我们一起来看看吧~.~！

　　五洲特纸（605007）4月11日发布投资者关系活动记录表，公司于2024年4月9日接受135家机构调研，机构类型为QFII、保险公司、其他、基金公司、海外机构、证券公司、阳光私募机构。 投资者关系活动主要内容介绍： 公司经营情况： 公司23Q3、Q4展现出明确的复苏态势，Q4实现了历史上比较好的单季利润，毛利率基本得到恢复。新增产能的爬坡和落地比较顺利，产销持续提升，公司上下游一体化布局和产品矩阵的拓宽工作也在陆续推进。 2023年公司的经营情况呈现逐季改善的态势，全年营收创历史新高，达到65.2亿元，同比增幅10%左右，净利润实现2.72亿元，同比增幅33%左右，扣非净利润2.52亿元，同比增幅54%左右，在去年这比较复杂的经营环境下，取得这样的成绩实属不易，完成了2023年年初既定的各项指标和任务。 2023年的成绩主要体现在量和毛利率的提升。2023年销量约106万吨，同比2022年增加约10万吨。 2024年销售端方面，3月中下旬格拉辛纸、数码转印纸的提价已较为顺利落地。成本端方面，24Q1预估用浆成本环比略有提升。 2024年首要任务是湖北基地新增产能的建设和投放的加快，以及通过提升产品工艺、产能提升、更好的开机效率、浆纸平衡等手段来降本增效。

　　问：对浆价变化的看法是什么？

　　答：目前商品浆处于相对高位，后续价格变化尚不确定，但基于今年商品浆供需状态判断，对浆价是否会继续大幅上涨持怀疑态度。

　　问：对不同纸种的价格、盈利排序如何？

　　答：薄纸类相比厚纸类（白卡）盈利能力更好一些。不同时间段盈利水平会有变化，难以排序。

　　问：60万吨化学浆和30万吨化机浆的投产进度和开工情况如何？

　　答：30万吨化机浆目前已经投产，尚处于爬坡阶段，对Q1成本节约贡献不大，达产后优势将会显现。化学浆项目还在审批推进中，暂时无法预估具体时间节点。

　　问：30万吨化机浆投产后，公司是否还需要外购化机浆？木片的采购渠道和价格走势如何？

　　答：满产后，30万吨化机浆能够满足生产使用，不需要外购化机浆。 目前木片主要采购自广西地区，据采购渠道反映近期木片价格有所下降。

　　问：湖北基地和江西基地的新增产能计划？

　　答：湖北基地2024年将新增100万吨左右的产能，主要生产箱板瓦楞纸、纱管纸以及特种纸等。江西基地则以特种纸为主。

　　问：对2024-2025年的资本开支规模有何预期？

　　答：湖北基地一期及配套工程基本已投入大半，后续投资会相对较小，固定资产投资压力不大。公司将通过定增、银行贷款等多种渠道筹集资金。

　　问：对2024年全年产销量的计划及箱板瓦楞纸的盈利预期如何？

　　答：影响盈利的因素很多，如原料价格、纸机效率、能源供应中心运行、产品价格等，目前无法做出指引。

　　问：公司在食品白卡领域的产品结构调整和优化空间如何？

　　答：食品白卡产线为固定纸机生产固定产品，公司有良好的客户资源和细分产品分类，可有效抵御市场风险。

　　问：Q1产品的价格变动趋势，格拉辛、数码转印纸提价落地情况，4月是否还有涨价函，食品卡的价格变动趋势？

　　答：3月中下旬格拉辛、数码转印纸的提价已较为顺利落地，后续动作将根据市场情况待定。

　　问：数码转印纸、格拉辛纸品类可以互相转产，还是都是单独的纸机？

　　答：是单独的纸机，数码转印纸和格拉辛纸之间不能互相转产。

　　问：原材料的库存情况？

　　答：木浆总库存由几方面组成，在库的、在途的和已确认订单但未发运的。除特殊情况下，公司通常保持合理库存。

　　问：期末库存下降的原因？

　　答：首先，现阶段采购较为谨慎，库存管理严格控制。其次，由于到货时间的变动，期末库存也可能会有所波动。

　　问：今年下半年的展望？

　　答：目前浆价处于相对高位，干扰因素比较多，无法准确判断下半年趋势，但大幅上涨的概率较小。

　　问：格拉辛纸和数码转印纸下游客户的结构？

　　答：格拉辛纸下游客户主要是Avery Dennison（艾利丹尼森）、冠豪高新（600433）等国内外知名企业，数码转印纸也是直接对接工厂客户。

　　问：不锈钢衬纸是否属于新品类？客户来源？

　　答：是新品类，客户主要由五洲特纸（龙游）公司原来的客户迁移过来。

　　问：描图纸供给是否可能大于需求？

　　答：今年江西基地描图纸新产能投放出来后，整体的销售情况良好。 描图纸的下游用途一直在拓宽，以前是高级包装类，现在拓展到3C电子产品等。

　　问：文化纸的产线能否满产？

　　答：公司产线的产能是按照当时设计的产能、车速、克重来计算的，实际生产时会有影响偏差，目前已是满产的状态。

　　问：2024年的产销规划？今年落地的新项目？

　　答：各个细分纸种都会有不同程度的提升。今年落地的新项目主要是湖北基地的产线。

　　问：2024和2025年的分品类扩产能节奏？

　　答：公司目前约140万吨产能，到明年下半年预计产能翻倍，还有其他的特种纸会分别在江西基地和湖北基地投放出来。

　　问：产品的未来规划？

　　答：公司未来会是一个多纸种经营的企业，既有黑纸，也有白纸，白纸里既有文化纸这类大类纸，也有核心的特种纸产品;

　　调研参与机构详情如下：

参与单位名称参与单位类别参与人员姓名万家基金基金公司--东方基金基金公司--东方阿尔法基金基金公司--中加基金基金公司--中科沃土基金基金公司--中邮创业基金基金公司--中邮基金基金公司--中银基金基金公司--五地基金基金公司--亘曦私募基金基金公司--信诚基金基金公司--光大保德信基金基金公司--兴华基金基金公司--创金合信基金基金公司--前海联合基金基金公司--勤辰基金基金公司--华商基金基金公司--华夏基金基金公司--华安基金基金公司--华融基金基金公司--南华基金基金公司--博时基金基金公司--合煦智远基金基金公司--合远基金基金公司--嘉实基金基金公司--国寿安保基金公司--国泰基金基金公司--天治基金基金公司--太平基金基金公司--富安达基金基金公司--工银瑞信基金公司--巨子私募基金基金公司--广发基金基金公司--弘毅远方基金基金公司--德邦基金基金公司--恒生前海基金基金公司--恒越基金基金公司--招商基金基金公司--摩根士丹利基金基金公司--景顺长城基金基金公司--民生基金基金公司--永赢基金基金公司--汇丰晋信基金基金公司--汇安基金基金公司--泓德基金基金公司--湘财基金基金公司--源乘基金基金公司--申万菱信基金公司--融通基金公司--融通基金基金公司--西部利得基金基金公司--诺安基金基金公司--金鹰基金基金公司--鑫元基金基金公司--东兴证券证券公司--东方证券证券公司--中信建投证券公司--中信建投自营证券公司--中信自营证券公司--中信证券证券公司--兴业证券证券公司--华泰自营证券公司--国信证券证券公司--国盛证券证券公司--太平洋证券证券公司--浙商证券证券公司--财通证券资管证券公司--健顺投资阳光私募机构--南土资产管理阳光私募机构--同犇投资阳光私募机构--常春藤资产管理阳光私募机构--明河投资阳光私募机构--江苏瑞华投资阳光私募机构--淡水泉资管阳光私募机构--瑞华投资阳光私募机构--睿扬投资阳光私募机构--禾永投资阳光私募机构--趣时资产阳光私募机构--长安信托阳光私募机构--青沣资产阳光私募机构--中国人寿资产管理保险公司--中邮人寿保险保险公司--信泰人寿保险保险公司--北京保险保险公司--华泰资管保险公司--国寿养老保险公司--工银安盛保险公司--幸福人寿保险保险公司--恒大人寿保险公司--新华养老保险保险公司--路博迈海外机构--中欧基金QFII--中金资管QFII--上汽颀臻资产管理其他--上海银叶投资其他--中信保诚其他--中信建投资产管理其他--中泰资管其他--于翼资产其他--交银理财其他--人保公募其他--信达澳亚基金其他--光保其他--兴银理财其他--国华兴益其他--域秀投资其他--宁银理财其他--招商银行资产管理其他--朴易投资其他--朴易资管其他--歌斐投资其他--正圆投研其他--泾溪投资其他--浙商资管其他--混沌其他--煜德投资其他--盛世知己投资其他--相聚资本管理其他--相聚资管其他--睿扬投研其他--睿郡投资其他--石锋资管其他--碧云银霞其他--磐厚动量其他--秋晟资产其他--聚鸣投资其他--自营其他--蜂巢基金其他--西部利得其他--谢诺辰阳其他--资管其他--远信其他--途灵资产其他--金泊投资其他--颀臻资管其他--

来源：同花顺iNews

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