沪农商行:高股息策略优质标的 扎根上海 特色优势夯实

导读 小枫来为解答以上问题。沪农商行:高股息策略优质标的 扎根上海 特色优势夯实,这个很多人还不知道,现在让我们一起来看看吧~.~!  2023...

小枫来为解答以上问题。沪农商行:高股息策略优质标的 扎根上海 特色优势夯实,这个很多人还不知道,现在让我们一起来看看吧~.~!

  2023年国民经济动能逐渐恢复,银行业在近期普遍交出了一份不错的“成绩单”,如首家在农信基础上改制成立的省级股份制商业银行,且惟一一家在发达城市的上市农商行——上海农商银行(沪农商行(601825))就是其中的代表。

  4月27日,沪农商行发布了2023年报及2024年一季报。整体来看,沪农商行经营情况和资产质量都在稳步向好发展。作为早已迈入“万亿级”阵营的农商行,沪农商行成长动能十足。作为高股息策略优质标的,多家券商机构重申对沪农商行的“买入”“推荐”评级。

  业绩优良拨备充足

  沪农商行保持稳定可持续成长态势

  自2005年成立并发展至今,沪农商行总资产规模早已突破万亿级,且在持续扩容。年报数据显示,截至2023年底,沪农商行资产总额为1.39万亿元,位居农商行第二,仅次于渝农商行(601077)。拉长周期来看,自2021年上市以来,沪农商行的总资产连续三年均保持了较快的增速,分别为9.59%、10.62%和8.65%。2024年一季度更是进一步增长至1.44万亿元。

  值得注意的是,“大体量”的沪农商行,成长动能依旧十足。2021年以来沪农商行的营收和归母净利润增速高于上市农商行均值。如2023年,沪农商行实现营业收入264.14亿元,同比增长3.07%;实现归母净利润121.42亿元,同比增长10.64%,从绝对数来看,沪农商行的营业收入和净利润总量,分别位居农商行第二和第一。营收、净利润增速排名也处于行业相对靠前位置。

  在快速发展中,沪农商行依然保持着较高的资产质量。截止2023年底,沪农商行拨备覆盖率为404.98%,在已经发布财报的35家银行中处于第10位。与此同时,上市以来不良率维持在1%以内,不良净生成压力较小。截止2023年底,该行不良贷款率为0.97%,在已经发布的35家银行中,同样处于中上水准。

  充裕的资本,可以为公司未来规模的扩张提供支持。沪农商行资本充足率相关指标也明显高于上市农商行的平均水平。沪农商行上市三年来,资本充足率一直维持在15%以上。财报显示,2023年底,沪农商行的资本充足率15.74%,一级资本充足率13.35%,核心一级资本充足率13.32%。2024年第一季度这三个数据继续提高至16.97%、14.52%和14.49%。

  扎根上海对公贷款增量有保障

  普惠金融科创金融特色优势夯实

  区域优势决定资产质量大方向,自成立以来,沪农商行主要业务集中于上海地区。如90%以上的贷款集中在上海地区,尤其是上海郊区。年报数据显示,在上海市108个乡镇中,沪农商行布设网点的乡镇达到106个,覆盖率高达98.15%。截至2023年底,沪农商行郊区对公贷款余额占比达62.57%。

  针对其定位,沪农商行坚持将普惠小微贷款作为重点。2023年沪农商的普惠小微贷款规模增长超20%,贷款客户数增幅近50%,在线贷款规模增长超30%,“商e贷”余额突破200亿元,涉农贷款继续保持上海同业的主力军和领先者地位。

  除了普惠小微贷款,沪农商行的对公增量也有保障。“受益于上海科创中心、城中村改造、工业上楼等重大工程建设,叠加自身先发及市占率优势,同步发力做小做散,沪农商行对公增量有保障。”某券商研报对此点评称。

  细分来看,科创金融作为特色业务,沪农商行2023年全年同比增速近30%,2024年一季度贷款余额更是突破千亿元,较年初增长11.2%,竞争优势持续巩固。此外,上海已经制定了明确的政策目标,到2025年末科技型企业贷款突破万亿,即对应年均增速13.2%,科技型中小企业在2021年基础上翻一番,即对应增速18.9%。

  零售业务转型是近年来商业银行的共同战略选项,沪农商行的零售金融优势也在2023年得到进一步夯实。截至年末,沪农商行零售金融资产(AUM)余额突破7400亿元,较上年末增加超7%,个人客户数(不含信用卡客户)突破2300万户,较上年末增加近11%。

  在各家银行普遍关注的养老金融市场领域,截至2023年末,沪农商行代发养老金客户较上年末增加4.20万户,养老金代发量较上年末增长11.76%,代发养老金客户零售AUM较上年末增长11.74%,代发养老金客户数在上海地区市场占有率位居前列。

  高股息率优质标的

  沪农商行获多家机构“买入、增持”评级

  今年以来,“国九条”等政策密集出台,其背后都隐含着倡导资本市场高质量发展的目标。

  而作为银行业优等生代表的沪农商行今年以来,也持续受到二级市场的追捧。截至4月29日,其年内累计涨幅已高达17.6%,位居农商行第二,仅次于苏农银行(603323)的17.8%,并成为市值最高的农商行。

  而随着最新财报数据的发布,多家机构纷纷看好。如华泰证券给予2024年目标PB0.70倍,目标价8.80元,维持“增持”评级。按照4月29日的收盘价6.75元计算,距离华泰证券的目标价有30%的上涨空间。

  国盛证券银行研究员马婷婷在研报中指出表示,“沪农商行股息率高、分红比例稳定,较为适合防御性高股息投资策略。”

  数据显示,上市三年以来,沪农商行保持了较高的分红率,均已达到监管提出的净利润的30%,其中2021年更是达到了55.69%。其2021年到2023年的股息率分别为8.30%、5.81%和6.60%。

  除了年度分红,沪农商行还提出了2024年中期分红议案,中期分红条件为2024年半年度净利润为正。考虑到沪农商行整体经营稳健,市场普遍对于沪农商行2024年中期分红抱有较为乐观的态度。

来源:证券市场周刊

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