华鑫证券：给予中矿资源买入评级

小枫来为解答以上问题。华鑫证券：给予中矿资源买入评级,这个很多人还不知道，现在让我们一起来看看吧~.~！

　　华鑫证券傅鸿浩,杜飞近期对中矿资源（002738）进行研究并发布了研究报告《公司事件点评报告：锂矿自给率进一步提升，铜矿项目值得期待》，本报告对中矿资源给出买入评级，当前股价为27.14元。

　　中矿资源

　　事件

　　中矿资源发布2024年半年报：公司2024年上半年实现营业收入24.22亿元，同比减少32.76%；归母净利润4.73亿元，同比减少68.52%；扣除非经常性损益后的归母净利润4.45亿元，同比减少70.15%。

　　2024年Q1、Q2营业收入分别为11.27、12.95亿元，其中Q2同比-15.36%，环比+14.91%；2024年Q1、Q2归母净利润分别为2.56、2.17亿元，其中Q2同比-46.55%，环比-15.23%；2024年Q1、Q2扣除非经常性损益后的归母净利润2.28、2.17亿元，其中Q2同比-43.78%，环比-4.82%。

　　投资要点

　　锂盐原料自给率提升，资源保障项目进一步推进

　　2024年上半年，公司自有矿产销量大幅提高，自有矿共实现锂盐销量16798.67吨，已超过去年全年以自有矿为原料实现的锂盐销量。

　　公司所属津巴布韦Bikita矿山现锂矿产保有资源量11335.17万吨矿石量，碳酸锂当量288.47万吨。其中Bikita锂矿200万吨/年(锂辉石)建设工程项目”和“Bikita锂矿200万吨/年(透锂长石)改扩建工程项目，年产分别达到30万吨锂辉石精矿和30万吨化学级透锂长石精矿。

　　公司所属加拿大Tanco矿山18万吨/年锂辉石采选生产线生产顺利，产品持续运回并投入使用。2023年2月，公司董事会批准投资新建Tanco矿山100万吨/年选矿工程。2024年上半年，公司有序推进100万吨/年选厂设计以及筹备政府环评、审批等工作。

　　公司所属江西春鹏锂业投资修建的年产3.5万吨高纯锂盐项目于2023年11月点火投料试生产运营，并于2024年2月实现达产达标状态。目前，公司合计拥有6.6万吨/年电池级锂盐产能。

　　铯铷业务量价齐升，应用市场持续拓展

　　公司是铯铷盐精细化工领域的龙头企业，是全球铯产业链最完善的制造商，具备铯榴石开采、加工、精细化工产品的生产和提供产品技术服务的能力。拥有世界主要高品质铯资源(加拿大Tanco矿山，津巴布韦Bikita矿山)、全球两大生产基地(加拿大温尼伯、中国江西省新余市)和甲酸铯回收基地(英国阿伯丁、挪威卑尔根)。其中公司所属加拿大Tanco矿山是全球现有在产的唯一以铯榴石为主矿石的矿山，也是世界上储量最大的铯榴石矿山。

　　2024年上半年公司稀有轻金属(铯铷盐)板块实现营业收入4.71亿元，毛利3.41亿元。细分领域中，铯铷盐精细化工业务应用场景持续拓展，市场规模与销售价格不断提高，2023年销售总量999.23吨，同比增长25.92%。

　　加速布局铜矿项目，未来有望打造新增长点

　　2024年3月，公司全资下属公司Afmin与Momentum和Chifupu分别签署了《股份买卖协议》，Afmin拟以合计基准对价5850万美元现金收购Momentum持有的Junction50%股权和Chifupu持有的Junction15%股权。Junction主要资产是位于赞比亚的Kitumba铜矿项目。2024年7月27日，公司已完成全部交割工作，拥有Kitumba铜矿项目65%的权益。Kitumba铜矿区累计探获的保有铜矿产资源量为2790万吨，铜金属量61.40万吨，铜平均品位2.20%。Kitumba铜矿的开发将为公司中长期发展提供新的利润增长点。

　　盈利预测

　　我们预测公司2024-2026年营业收入分别为56.91、65.81、97.27亿元，归母净利润分别为10.98、12.74、22.83亿元，当前股价对应PE分别为18.0、15.6、8.7倍。

　　锂盐价格持续下行导致盈利有一定的承压，我们下调公司盈利预测。但是公司锂矿自给率大幅提高，降本增效成果显著，且锂盐价格下行空间有限。此外公司布局铜板块未来可期。我们预计公司业绩继续增长，因此维持“买入”投资评级。

　　风险提示

　　1)全球锂盐湖及锂矿投产超预期；2)锂电池需求不及预期；3)公司锂矿开采进度不及预期；4)地缘政治冲突导致的货物运输风险；5)汇率波动风险；6)安全环保及自然灾害风险等。

　　数据中心根据近三年发布的研报数据计算，东方财富（300059）证券程文祥研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为73.46%，其预测2024年度归属净利润为盈利26.99亿，根据现价换算的预测PE为7.34。

　　最新盈利预测明细如下：

　　该股最近90天内共有6家机构给出评级，买入评级5家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为41.17。

来源：证券之星

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