民生证券:给予三峡能源买入评级

导读 小枫来为解答以上问题。民生证券:给予三峡能源买入评级,这个很多人还不知道,现在让我们一起来看看吧~.~!  民生证券股份有限公司邓永康...

小枫来为解答以上问题。民生证券:给予三峡能源买入评级,这个很多人还不知道,现在让我们一起来看看吧~.~!

  民生证券股份有限公司邓永康,黎静近期对三峡能源(600905)进行研究并发布了研究报告《2024年半年报点评:海陆并进,风光装机规模持续扩张》,本报告对三峡能源给出买入评级,当前股价为4.57元。

  三峡能源

  事件:8月28日公司发布2024年半年报,公司实现营业收入150.59亿元,同比增加9.89%;实现归母净利润40.39亿元,同比减少10.58%;实现扣非归母净利40.38亿元,同比减少8.59%。2024Q2公司实现营业收入71.60亿元,同比增加4.51%,环比减少9.36%;实现归母净利润16.17亿元,同比减少22.37%,环比减少33.24%;实现扣非归母净利16.18亿元,同比减少20.18%,环比减少33.14%。参股企业盈利水平波动,投资收益同比下降18.59%。

  发电量增长,但总体电价下滑导致业绩同比减少。24H1公司新增装机132.64万千瓦,累计装机容量为4137.08万千瓦。海南崖州10万千瓦光伏项目、盂县10万千瓦光伏+储能项目、阜阳南部风光电基地(颍上)25万千瓦风电项目等陆续投产并网发电,1H24完成发电量361.18亿千瓦时,同比增加28.58%;其中陆风/海风/太阳能/水电/独立储能分别完成发电量152.11/78.47/126.18/2.57/1.8亿千瓦时,YOY+7.29%/+22.55%/+73.28%/+27.23%/+640.00%。24Q2完成发电量183.83亿度,同比增加28.47%;其中陆风/海风/太阳能分别YOY+3.52%/+18.81%/+80.43%。

  投资新能源大基地,推进“风光火储”一体化。公司投资近800亿元建设库布齐基地项目,计划24年9月开工,27年实现全容量并网发电。作为“风光火储”一体化外送项目,建设800万千瓦光伏、400万千瓦风电、20万千瓦光热,并配套400万千瓦煤电项目及500万千瓦时新型储能。拟通过已完成预审的蒙西-京津冀±800千伏特高压线路将所发电量输送至京津冀地区,实现高比例外送消纳。送端:资源禀赋优异,所处Ⅰ类风能和光伏资源区,风光资源丰富。受端:京津冀地区第二、三产业电力负荷较大,仍存在电量缺口,消纳能力较强。有利于打造示范性项目,扩大规模优势。

  加大海上风电优势,海风项目频获突破。截至24H1,海风累计装机容量已达568.64万千瓦,占全国市场份额14.90%。福建漳浦六鳌40万千瓦海上风电场二期项目6月实现全容量并网,全面投产后可完成上网电量超16亿千瓦时/年;阳江青洲五、六、七海上风电场共300万千瓦项目预计25年投产;上海金山30.6万千瓦海上风电场一期项目24年年底前实现并网发电;江苏大丰80万千瓦海上风电项目已完成500千伏送出工程核准;参股长乐外海J区65.6万千瓦海上风电场项目获得核准。

  投资建议:公司23年新增装机正逐步兑现业绩,发电量明显提高,但电价有下行压力,我们预计24/25/26年归母净利润分比为83.08/96.62/104.47亿元,24/25/26年EPS分别为0.29/0.34/0.37元,对应8月30日收盘价PE分别为16/14/13倍,维持“推荐”评级。

  风险提示:风光自然条件变化;电量消纳不及预期;电价波动风险。

  数据中心根据近三年发布的研报数据计算,长江证券司旗研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值高达82.08%,其预测2024年度归属净利润为盈利81.7亿,根据现价换算的预测PE为15.76。

  最新盈利预测明细如下:

  该股最近90天内共有9家机构给出评级,买入评级6家,增持评级3家;过去90天内机构目标均价为5.56。

  以上内容为据公开信息整理,由智能算法生成,不构成投资建议。

来源:证券之星

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