国金证券:给予海亮股份买入评级

导读 小枫来为解答以上问题。国金证券:给予海亮股份买入评级,这个很多人还不知道,现在让我们一起来看看吧~.~!  国金证券股份有限公司李超近...

小枫来为解答以上问题。国金证券:给予海亮股份买入评级,这个很多人还不知道,现在让我们一起来看看吧~.~!

  国金证券股份有限公司李超近期对海亮股份(002203)进行研究并发布了研究报告《Q2销量环增,扣非归母环比改善》,本报告对海亮股份给出买入评级,当前股价为8.21元。

  海亮股份

  事件

  8月30日,公司发布24年中报,1H24年实现营收440.33亿元,同比+0.6%,归母净利6.18亿元,同比-13.76%,扣非归母净利6.22亿元,同比-27.46%;2Q24实现归母净利3.03亿元,环比-3.7%,同比-20.92,实现扣非归母净利3.3亿元,环比+13.02%,同比-38.08%。

  点评

   Q2销量环增,扣非归母环比改善。1H24公司实现铜加工产品销量50.69万吨,同比增长14.04%(其中铜箔销量同比增长450.51%),2Q24实现销量27.66万吨,环比+20%。公司铜箔产品对公司归属于上市公司股东净利润的影响额14,589万元,剔除铜箔产品的亏损影响,公司铜管、铜棒、铜排等产品对公司归属于上市公司股东净利润的贡献为76,435万元,同比增长3.7%。年初以来,国内锂电铜箔加工费持续下滑,其中6um锂电铜箔加工费自年初的1.7万元/吨降至5月中旬的1.45万元/吨。加工费的持续下滑导致公司新投产能面临亏损,对上半年业绩形成拖累。

  人民币贬值,汇兑损失大幅增加。1H24美元兑人民币中间价为7.11,而23年同期为6.93,人民币贬值导致公司1H24实现汇兑损失6767万元,而23年同期为汇兑收益1.41亿元。1H24公司实现财务费用3.33亿元,同比+287.31%。

  深化海外拓展,实现差异化竞争。公司进一步推动海外生产基地建设,深化全球化产业链布局。继公司印尼铜箔项目稳步推进之外,公司将在摩洛哥投资建设海亮(摩洛哥)新材料科技工业园,计划新建年产5万吨无锻轧铜及铜合金材生产线、年产3.5万吨铜管生产线、年产4万吨精密黄铜棒生产线、年产1.5亿只精密铜合金管件、年产2.5万吨锂电铜箔等新能源材料生产线。摩洛哥项目是公司全面布局全球化战略的重要举措,可充分发挥公司国际化经营优势,拓展经验和市场资源,开拓国际市场,实施差异化竞争,一定程度规避国内激烈竞争带来的市场风险。

  盈利预测&投资评级

  预计公司24-26年营收分别为933/1104/1192亿元,归母净利润分别为12.75/15.64/19.08亿元,EPS分别为0.64/0.78/0.95元,对应PE分别为12.86/10.49/8.60倍。维持“买入”评级。

  风险提示

  项目进度不及预期;铜价波动;需求不及预期;人民币汇率波动。

  数据中心根据近三年发布的研报数据计算,国金证券李超研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值为48.6%,其预测2024年度归属净利润为盈利15.26亿,根据现价换算的预测PE为10.75。

  最新盈利预测明细如下:

  以上内容为据公开信息整理,由智能算法生成,不构成投资建议。

来源:证券之星

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