华福证券:给予普门科技买入评级

导读 小枫来为解答以上问题。华福证券:给予普门科技买入评级,这个很多人还不知道,现在让我们一起来看看吧~.~!  华福证券有限责任公司王艳,...

小枫来为解答以上问题。华福证券:给予普门科技买入评级,这个很多人还不知道,现在让我们一起来看看吧~.~!

  华福证券有限责任公司王艳,黄冠群近期对普门科技进行研究并发布了研究报告《试剂占比提升带动毛利率改善,下半年收入有望提速》,本报告对普门科技给出买入评级,当前股价为12.95元。

  普门科技(688389)

  投资要点:

  事件:公司发布2024年半年报,2024H1实现收入5.9亿(同比+5.7%),归母净利润1.7亿(同比+27.8%),扣非归母净利润1.6亿(同比+29.2%);2024Q2:实现收入2.8亿(同比+1.3%),归母净利润6466万(同比+39.3%),扣非归母净利润5995万(同比+37.9%)。

  试剂上量带动毛利率及利润,治疗康复承压拖累收入增速。2024H1体外诊断收入+21.7%,临床康复同期高基数及医院招投标延迟负增速,拖累收入增速,但存量装机销售带动试剂放量,拉动毛利率及利润。24H1公司整体毛利率69.82%,同比23年中报提升4.6pct。

  糖化、特定蛋白稳健增长,发光受同期高基数因素影响略有承压:24H1

  体外诊断收入4.7亿(+21.7%),其中国内3.2亿(+19%),国际收入1.49亿(同比+27%),存量装机销售带动试剂上量。分项目看,发光1.6亿,同比基本持平,核心受去年同期呼吸道疾病多发高基数影响;糖化1.43亿,同比增长32%;特定蛋白1.49亿(同比+84%)。国内特定蛋白业务增速较快,发光和糖化业务增速相对较慢,二季度国内发光和糖化的增长情况均

  好于一季度;国际糖化业务增速高于发光业务。预计下半年随试剂上量,华福证券海外发光有望加速。

  皮肤医美增长34%,治疗康复下半年有望恢复。23Q1呼吸道疾病高发背景下排痰仪、湿化仪等销售放量提升,24H1临床治疗康复业务受同期高基数、医疗反腐影响医院招标采购进度影响负增长;皮肤医美实现同比34%增长。下半年随公立医院采购恢复,增速有望提升。

  盈利预测及估值:考虑到公司治疗康复板块业务上半年有所承压,我们调整盈利预测,预计2024-2026年公司营收分别为14.0/17.9/22.9亿元,同比增长22%、28%、28%(前值14.4/18.5/23.6亿元);归母净利润分别为

  4.2、5.4、6.9亿元,同比增长28%、27%、28%(前值4.2/5.4/6.9亿元),维持“买入”评级。

  风险提示

   IVD领域集采中标情况不及预期的风险,医美、IVD行业竞争格局恶化的风险,医美产品推广不及预期的风险

  数据中心根据近三年发布的研报数据计算,西南证券杜向阳研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值高达87.25%,其预测2024年度归属净利润为盈利4.27亿,根据现价换算的预测PE为12.95。

  最新盈利预测明细如下:

  该股最近90天内共有11家机构给出评级,买入评级8家,增持评级3家;过去90天内机构目标均价为20.1。

  以上内容为据公开信息整理,由智能算法生成,不构成投资建议。

来源:证券之星

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